yetersiz itici güç
Bir yandan, çelik üreticilerinin yeniden üretime başlaması açısından demir cevheri hala destek görüyor;Öte yandan, fiyat ve baz açısından demir cevheri biraz fazla değerli.Gelecekte demir cevheri için hala güçlü bir destek olsa da, keskin bir düşüş riskine karşı tetikte olmamız gerekiyor.
Demir cevheri piyasası geçen yıl 19 Kasım'da yükselmeye başladığından beri, 2205 kontratı 512 yuan/tonluk düşük bir seviyeden %40.14'lük bir artışla 717.5 yuan/ton'a sıçradı.Mevcut disk 700 yuan/ton civarında yatay işlem görüyor.Mevcut açıdan bakıldığında, bir yandan çelik üreticilerinin yeniden üretime başlaması açısından demir cevheri hala destekleniyor;Öte yandan, fiyat ve baz açısından demir cevheri biraz fazla değerli.İleriye bakıldığında, yazar, demir cevherinin şu an için hala güçlü bir desteğe sahip olmasına rağmen, keskin bir düşüş riskine karşı tetikte olunması gerektiğine inanıyor.
iyi yayın bitti
Erken aşamada demir cevherindeki artışı sağlayan faktörler, çelik üreticilerinin üretime yeniden başlaması ve beklenen inişin ardından gerçekleşen talep oldu.Mevcut beklentiler yavaş yavaş gerçeğe dönüşüyor.Veriler, geçen yıl 24 Aralık'ta çelik fabrikası envanteri + denizde sürüklenen envanterin bir önceki aya göre 3.0216 milyon ton artışla 44.831.900 tona ulaştığını gösteriyor;geçen yıl 31 Aralık tarihinde, çelik fabrikası envanteri + denizde sürüklenme envanteri aylık bazda 45.993.600 ton olarak gerçekleşti.1.161.700 ton artış.Yukarıdaki veriler, çelik üreticisinin altı aydır sürdürdüğü düşük stok stratejisinin gevşemeye başladığını ve çelik üreticisinin stokları yenilemeye başladığını gösteriyor.Shugang'daki toparlanma ve ticari stokların Eylül 2021'den bu yana ilk kez tasfiye edilmesi de bunu doğruladı.
Çelik fabrikasının ikmalinin belirlenmesi durumunda iki konuyu dikkate almamız gerekiyor: Birincisi, çelik fabrikasının ikmalinin ne zaman biteceği?İkincisi, üretimin yeniden başlamasının erimiş demirin geri kazanılmasını yansıtması ne kadar sürer?İlk soruyla ilgili olarak, genel olarak, çelik tesisi depoyu yalnızca periyodik olarak ikmal ediyorsa, süre üç haftayı geçmeyecektir.Talep iyi olmaya devam ederse, çelik üreticileri stoklarını artırmaya devam edecek ve bu durum liman merkezinin, işlem hacminin ve çelik fabrikası envanterinin sürekli yukarı yönlü hareketine yansıyor.Şu anda çelik üreticilerinin, başlıca aşağıdaki nedenlerden dolayı depolarını kademeli olarak yenileme olasılığı daha yüksek: Birincisi, üretime sürekli olarak devam edebilen güney bölgesi, yakında kapasite kullanımında mevsimsel bir düşüşe yol açacak. Ocak;Sonbahar ve kış aylarında sınırlı üretim ve Kış Olimpiyatları nedeniyle kapasite kullanım oranının önemli ölçüde artması olası değildir ve üretimin sürekli olarak yeniden başlaması koşulu yoktur;üçüncüsü, üretimin yeniden başlaması için ana güç olan Doğu Çin'de kapasite kullanım oranının %10-%15 oranında toparlanması bekleniyor, Ancak yatay bir karşılaştırmadan bakarsanız, Bahar Şenliği sırasında yıllar içinde, üretime yeniden başlama kapsamı hala sınırlıdır.Bu nedenle, son ikmalin ve üretimin yeniden başlamasının aşamalı olduğunu düşünme eğilimindeyiz.
İkinci soruya gelince, erimiş demirin Ocak ayında toparlanarak günde 2,05 milyon ila 2,15 milyon ton seviyesine ulaşması bekleniyor.Ancak üretimin yeniden başlaması aşamalı olduğundan, önümüzdeki birkaç hafta içinde erimiş demir çıkışındaki toparlanma, diskte uzun vadeli bir yükselişe neden olmayacak.
Nispeten yüksek değerleme
Her şeyden önce, değerleme açısından, mutlak fiyat zaten temellere göre yüksektir.Yatay bir karşılaştırmada, son dalga spot aşırı satıştan, ticaretin beklenen yeniden başlamasına, çelik fabrikalarının beklenen ikmaline kadar başladı ve piyasada erimiş demir üretiminin yükselişi ve düşüşü geçen yılın Eylül ayının sonundan Ekim ayının başına kadar ortaya çıktı. , disk fiyatı yüksekken.Yaklaşık 800 yuan/ton.O zaman, demir cevheri limanı stoğu 128.5722 milyon ton ve günlük ortalama erimiş demir üretimi 2.2 milyon ton idi.Mevcut stok durumu ve talep durumu, geçen yılın Eylül ayının sonlarına göre çok daha kötü.Ocak ayında yeniden üretime geçilmesi dikkate alındığında dahi erimiş demir üretiminin 2,2 milyon ton/gün'e geri dönmemesi bekleniyor.
İkinci olarak, istatistiksel açıdan bakıldığında, 2205 sözleşmesinin temeli genellikle her yılın Şubat ve Mart aylarında 70-80 yuan/ton seviyesinde tutuluyor.2205 sözleşmesinin mevcut tabanı 0'a yakın, süper toz gibi spot fiyat 100 yuan/tonluk bir artışa sahip olsa bile, güçlü temel dikkate alındığında disk takip oranı da çok sınırlı.Dahası, süper özel tozun mevcut ana liman fiyatı genellikle 470 yuan/ton civarındadır ve bunun 570 yuan/ton'a çıkması için herhangi bir koşul yoktur.
Son olarak, siyah ürünlerin bağlantısı açısından bakıldığında, çelik fiyatlarının zayıf desteği nedeniyle düşüşü demir cevherinin aşağı yönlü ayarlanmasına da yol açacaktır.Şu anda, sezon dışında inşaat demiri talebi karşılanıyor ve görünen talep zayıf.Envanter açısından, sosyal envanterler hâlâ tükenmeye devam etse de, çelik üreticilerinin toplam stokları artmaya başladı ve bu da bu kış depolama talebinin zayıf olduğunu gösteriyor.Mevcut yüksek fiyatlar ve gelecekteki talebe olan güven eksikliği nedeniyle, trader'lar kış aylarında depolama konusunda istekli değiller.Çelik üzerinde aşağı yönlü baskının varlığında demir cevherinin kendi haline bırakılamayacağı açıktır.
Genel olarak, piyasa görünümünde demir cevherinin yukarı yönlü hareketi kısa ömürlü olurken, aşağı yönlü hareketi daha derin bir etkiye sahip.