Şu anda piyasadaki iyimserlik giderek artıyor. Çin'in çoğu bölgesinde ulaşım lojistiği, terminal operasyonları ve üretim faaliyetlerinin Nisan ortasından itibaren normale dönmesi bekleniyor. O zaman, talebin merkezi olarak karşılanması çelik fiyatlarını artıracaktır.
Şu anda, çelik piyasasının arz tarafındaki çelişki, yüksek hammadde fiyatlarının çelik fabrikalarının sınırlı kapasitesine ve kârlarında yarattığı belirgin baskıdan kaynaklanırken, talep tarafının ise oyunun ardından güçlü bir performans sergilemesi bekleniyor. Salgın durumunun iyileşmesiyle fırın hammaddesinin taşınması sorunu nihayetinde hafifleyecek olsa da, çelik fabrikalarının hammaddeyi alt kademelere etkili bir şekilde iletememesi koşuluyla, kısa vadeli hammadde fiyat artışı çok büyük olacak ve ilerleyen aşamada bir geri dönüş baskısı yaşanacaktır. Talep açısından, önceki güçlü beklentiler piyasa tarafından yanlışlanmadı. Nisan ayı, merkezi bir nakit penceresi açacak. Bunun da etkisiyle, çelik fiyatlarının gelecekte yükselmesi kolay, düşmesi ise zor olacaktır. Ancak, salgının etkisi altında talep beklentilerinin altında kalma riskine karşı yine de dikkatli olmalıyız.
Çelik fabrikasının karı onarılacak.
Mart ayından bu yana çelik fiyatlarındaki kümülatif artış %12'yi aştı ve demir cevheri ile kokun üretim performansı daha güçlü. Şu anda çelik piyasası, güçlü talep ve beklentilerle desteklenen demir cevheri ve kokun maliyetinden büyük ölçüde faydalanıyor ve genel çelik fiyatları yüksek seviyelerde seyrediyor.
Arz tarafında, çelik fabrikasının kapasitesi esas olarak hammadde arzındaki sıkıntıya ve yüksek fiyatlara bağlıdır. Salgından etkilenen otomobil taşımacılığının ithalat ve ihracat süreci nispeten karmaşık hale geldi ve malzemelerin fabrikaya ulaşması çok zorlaştı. Tangshan'ı örnek alalım. Daha önce, bazı çelik fabrikaları yardımcı malzemelerin tükenmesi nedeniyle fırınları kapatmak zorunda kalmıştı ve kok ve demir cevheri stokları genellikle 10 günden azdı. Gelen malzeme takviyesi olmazsa, bazı çelik fabrikaları yüksek fırın çalışmasını ancak 4-5 gün sürdürebiliyordu.
Hammadde tedarikinde yaşanan sıkıntılar ve yetersiz depolama koşulları nedeniyle, demir cevheri ve kok kömürü gibi fırın yakıtının fiyatı yükselmiş ve bu durum çelik fabrikalarının kârlarını ciddi şekilde azaltmıştır. Tangshan ve Shandong'daki demir-çelik işletmeleri üzerinde yapılan bir araştırmaya göre, şu anda çelik fabrikalarının kârları genellikle ton başına 300 yuan'ın altına düşmüş, bazı işletmelerde ise hammadde sıkıntısı nedeniyle kâr seviyesi ancak ton başına 100 yuan'a kadar düşmüştür. Yüksek hammadde fiyatları, bazı çelik fabrikalarını üretim oranlarını ayarlamaya ve maliyetleri kontrol etmek için daha çok orta ve düşük kaliteli ultra özel toz veya baskı tozu kullanmaya zorlamıştır.
Çelik fabrikalarının kârları, tedarik zincirindeki yüksek maliyetler nedeniyle ciddi şekilde daralırken ve salgının etkisiyle maliyet baskısını tüketicilere yansıtmakta zorlanırken, çelik fabrikaları şu anda hem tedarik zincirinde hem de dağıtım zincirinde saldırı aşamasında bulunuyor. Bu durum, son dönemdeki güçlü hammadde fiyatlarını da açıklıyor; ancak çelik fiyatlarındaki artış, fırın dolum fiyatlarındaki artıştan çok daha az. Çelik fabrikalarındaki hammadde arz sıkıntısının önümüzdeki iki hafta içinde hafiflemesi ve gelecekte hammadde fiyatlarında bir miktar geri çekilme baskısı yaşanması bekleniyor.
Nisan ayındaki önemli fırsat dönemine odaklanın.
Gelecekteki çelik talebinin şu hususlara odaklanması bekleniyor: Birincisi, salgın sonrası talebin serbest kalması; ikincisi, altyapı inşaatlarında çelik ihtiyacı; üçüncüsü, Rusya ve Ukrayna arasındaki çatışmanın yol açtığı yurtdışı çelik açığı; dördüncüsü, geleneksel çelik tüketiminin en yoğun döneminin yaklaşması. Daha önceki zayıf gerçekliğin ardından, piyasa tarafından doğrulanmayan güçlü beklenti de esas olarak yukarıdaki noktalara dayanmaktadır.
Altyapı inşaatı açısından, istikrarlı büyüme ve konjonktür karşıtı ayarlama zemininde, bu yıldan bu yana altyapı inşaatında mali bir gelişme izi görülmektedir. Veriler, Ocak-Şubat döneminde ulusal sabit varlık yatırımlarının yıllık bazda %12,2 artışla 5076,3 milyar yuan olduğunu; Çin'in 395,4 milyar yuan'lık özel tahvil de dahil olmak üzere 507,1 milyar yuan tutarında yerel yönetim tahvili ihraç ettiğini ve bunun geçen yıla göre önemli ölçüde daha yüksek olduğunu göstermektedir. Ülkenin istikrarlı büyümesinin hala ana etken olduğu ve altyapı gelişiminin yakın olduğu göz önüne alındığında, salgın kontrolünün gevşetilmesinin ardından Nisan ayı, altyapı talebinin beklenen şekilde karşılanmasını gözlemlemek için bir fırsat dönemi olabilir.
Rusya ve Ukrayna arasındaki çatışmadan etkilenen küresel çelik ihracat talebi önemli ölçüde arttı. Son piyasa araştırmalarına göre, bazı çelik fabrikalarının ihracat siparişleri geçen ay önemli ölçüde arttı ve siparişlerin en az Mayıs ayına kadar korunabileceği tahmin ediliyor; ancak ağırlıklı olarak kota kısıtlamaları düşük olan levha ürünler yoğunlaşıyor. Bu yılın ilk yarısında etkili bir şekilde kapatılması zor olan yurtdışı çelik açığının varlığı göz önüne alındığında, salgın kontrolünün gevşetilmesinden sonra lojistik süreçlerin sorunsuz ilerlemesiyle ihracat talebinin gerçekleşmesinin daha da artacağı öngörülüyor.
İhracat ve altyapı inşaatı gelecekteki çelik tüketimine daha fazla önem kazandırmış olsa da, gayrimenkul talebi hala zayıf. Birçok yerde konut alımında peşinat oranının ve kredi faiz oranının düşürülmesi gibi elverişli politikalar uygulanmış olsa da, fiili satış işlemlerine bakıldığında, sakinlerin konut alma isteği güçlü değil, sakinlerin risk tercihi ve tüketim eğilimi azalmaya devam edecek ve gayrimenkul tarafındaki çelik talebinin büyük ölçüde azalması ve karşılanmasının zorlaşması bekleniyor.
Özetle, piyasanın nötr ve iyimser havası altında, Çin'in çoğu bölgesinde ulaşım lojistiği, terminal operasyonları ve üretim faaliyetlerinin Nisan ortasından itibaren normalleşme aşamasına dönmesi bekleniyor. O zaman, merkezi talep karşılaması çelik fiyatlarını artıracaktır. Ancak, gayrimenkul sektöründeki gerileme devam ederse, çelik talebinin, karşılama döneminden sonra tekrar zayıflama gerçeğiyle karşı karşıya kalabileceği konusunda dikkatli olmalıyız.